Operar com opções sobre bitcoin tem algumas vantagens sobre os contratos futuros, como os oferecidos pela BitMEX, OKEx, Binance e outros. Enquanto esses últimos são caracterizados pelo risco de liquidação antecipada da posição alavancada devido à volatilidade das criptomoedas, as opções permitem ao investidor travar ganhos e perdas máximos, mesmo com ativos voláteis como o bitcoin (BTC).
Traders institucionais já operam há muito no mercado de opções. Os investidores agora têm à sua disposição contratos de opções de compra e de venda de criptoativos similares às dos mercados de ações. Assim, o comprador de uma call pode adquirir o bitcoin por um preço fixo em uma data predeterminada. Por esse privilégio, o comprador paga um prêmio inicial para o vendedor da opção de compra. Os contratos têm uma data de vencimento definida e um preço de exercício para que todos saibam ganhos e perdas potenciais de antemão.
Apesar de serem muito mais complexos, esses instrumentos permitem que os traders ganhem tanto na alta quanto na baixa. Dessa forma, se o bitcoin se valoriza, o preço pago por uma opção de compra de um valor acima do mercado deverá aumentar. O comprador pode vender esse contrato de opção e fechar sua posição com lucro ou esperar até o vencimento do contrato e exercer a opção, comprando o ativo pelo preço pré-determinado.
O principal benefício para o comprador de uma opção é que ele conhece antecipadamente a perda máxima e também não precisa se preocupar em fechar sua posição caso o mercado esteja muito volátil. Em contratos futuros com os da BitMex, geralmente o investidor alavanca sua posição para ampliar os ganhos. Mas se o mercado tiver uma variação muito forte, sua posição é automaticamente liquidada pelo sistema.
Como funcionam opções sobre bitcoin
Por exemplo, o investidor pode comprar uma opção de compra (call) pagando um prêmio de US$ 450 pelo direito de comprar o bitcoin a US$ 7.500 em uma data futura. Dessa forma, o comprador tem um investimento inicial limitado a US$ 450, enquanto pode obter retornos proporcionais à variação do preço do ativo subjacente.
O prêmio pago antecipadamente por uma call vai depender do preço atual do bitcoin, da quantidade de dias até o vencimento e da volatilidade recente. Quanto mais distante o preço de exercício estiver da cotação atual, mais barata será a opção de compra. E quanto mais longe do vencimento, maior será o preço do prêmio pago pela opção. Por último, quanto mais volátil, maior o preço pago.
Outra alternativa é o investidor vender uma opção de compra, para gerar uma remuneração a mais em cima dos bitcoins que já se detém. Se o comprador exercer a opção, quem vendeu a opção é obrigado a transferir os bitcoins para o comprador da opção. Mas se a opção não for exercida, o valor do prêmio fica com o vendedor da call. O investidor pode ainda comprar uma opção de venda para se proteger de quedas futuras do bitcoin.
Receba o Panorama no seu e-mail
Entrevistas, notícias, histórias, programas e cotações semanalmente na sua caixa de entrada.
